杨贵妃(719～756年)，名玉环。据说其美貌如花，通晓音律舞蹈。初为唐玄宗之子寿王妃，后得玄宗喜爱，天宝四载(745年)封为贵妃。因其集三千宠爱于一身，其兄姐皆显贵，堂兄杨国忠把持朝政。755年安禄山叛乱，杨贵妃与玄宗逃至马嵬驿。随军诛杨国忠，并请玄宗赐其自尽。缢亡。一说其以替身代之缢，其逃向了东瀛。
农历七月除七，俗称七夕。这一夜月上柳梢，已是夜深人静，远处传来打更的声音。沿着曲折的小径，有一队宫女捧着香盒瓶花等前行，待到了内殿的庭院，早已有内侍张好锦幄，摆开案几。唐玄宗令宫女退下，亲自添香盒，焚龙涎，爇莲炬，烛光在烟篆氤氲中忽明忽暗。月亮的银辉洒在汉白玉的石阶上，夜空深邃高迥。
杨玉环斜倚着玄宗，低声说：“今夜双星，渡河相会，真是一件韵事。”
玄宗道：“他双星相会，一年才一次，不及朕与妃，可以每时每刻相守。”
杨玉环却无端地落下泪。玄宗十分心疼，替她拭去泪水，问她为什么事而感伤。杨玉环道：“妾想那双星，虽然一年只是一会，却是地久天长，年年皆有今日，而妾与陛下，恐怕不能似他们那样长久。”
玄宗道：“朕与妃生同衾，死同穴，这难道不是长久么？”
杨玉环黯然道：“长门孤冷，秋扇抛残，妾每阅前史，心中多有凄恻。”
玄宗急道：“朕不是如此薄幸之人，今夜可对双星起誓——”说着便携住杨玉环的手，同至案几前，拱手作揖道：“双星在上，我李隆基与杨玉环，情似海深，愿生生世世，永为夫妇。”
杨玉环亦敛衣道：“愿如誓言，若有违此盟，双星作证，不得令终。”接着她侧身握住玄宗的双手道：“今夕密誓，妾死生不负。”唐玄宗李隆基与杨玉环的爱情故事令人们千年难忘，白居易《长恨歌》里的“七月七日长生殿，夜半无人私语时。”写的就是七夕月夜李杨盟誓的爱情故事。
这千古流传的爱情故事里的杨玉环生于唐玄宗开元六年的蜀州，据说出生时胳膊上就有一枚玉环。她的父亲杨玄琰曾为蜀州司户。玉环幼年时父亲亡故，她寄养在洛阳叔父家。开元二十三年，嫁与寿王李瑁为妃。从名分上说原是玄宗的儿媳妇。这时玄宗最宠幸的武惠妃刚病死，玄宗陷入深深的哀恸与孤寂中，喜怒无常。近臣高力士进奏说寿王妃杨氏姿色无双、倾国倾城，长得颇似惠妃。
玄宗便叫高力士传旨宣召杨妃入温泉宫，他想亲自看一看。这一看不要紧，此时已正是黄昏，蜡烛摇曳着红茫茫的光，石阶上月辉沉彩，只见杨妃肌态丰艳，顾盼生情，眉不描而黛，发不漆而黑，颊不脂而红，唇不涂而朱，果然是沉鱼落雁，玄宗一下子不能自已。当下命她宽衣解带，沐浴华清池。玉环脱去衣衫，黑发如云，肌肤照雪，在氤氲的水汽中带着一丝疲惫，更觉娇媚无限。沐浴后设宴，杨妃侍坐右侧。玄宗婉转地问杨妃会些什么技艺，杨妃答浅晓音律。杨妃吹的玉笛清音逸韵。惹得玄宗不可名状，亲斟美酒三杯。杨妃逐杯饮后，脸颊泛红，愈加明艳不可方物。玄宗赠杨妃一副金钗钿盒，杨妃含羞接过，玄宗顺势捏住她的手，觉得滑腻且柔弱无骨。这一拉住就再也不放开了，两人不停喝酒，乘着酒兴携手入内，在床帐里便鱼水同欢，迟至日上三竿，玄宗还不愿起来。面对杨玉环年轻的赤裸身体，玄宗觉得自己也仿佛年轻了几十岁，杨玉环依稀有当年武惠妃的影子，但更多了些野性和放荡，而这正是玄宗从不曾感受过的。
名分所限，唐玄宗虽然喜欢杨玉环，但也不敢明目张胆地把儿媳强占，为了能够常相厮守，高力士替玄宗想出一个办法。先教唆杨妃上一道表文，以为已故的窦太后奉献为名，乞为女道士。玄宗赐其法号为太真，先到长安太真宫假做了几天女道士，然后再暗暗地接进宫里。从此天天求欢，夜夜纵欲，加上杨玉环性情聪敏，善于迎和上意，遂专宠于后宫，宫中人皆称她“娘子”。旋被册为贵妃。册妃这一日，追赠杨妃亡父玄琰为兵部尚书，母亲李氏封为陇西郡夫人，堂兄杨铦拜鸿胪卿，堂弟杨-为驸马都尉，娶武惠妃所生的太华公主。
贵妃的三个姐姐也都美艳绝伦，分别封为韩国夫人、虢国夫人、秦国夫人，可以自由出入宫禁，势倾朝野。时人号为五杨。还有再从兄杨钊也逐渐显贵，杨钊，即后来的权焰炙手的杨国忠，他本是武则天的嬖幸张易之的儿子，张易之伏诛后，妻子改嫁杨家，他随母亲过去，后来就姓杨了。五杨的宅邸并峙在宣阳里，甲第洞开，豪华程度不输于皇宫，四方的赂遗从日出直到日落都不曾断绝。官吏有所请求，只要得到五杨的援引，没有不如愿以偿的。“姊妹兄弟皆列士，可怜光彩生门户。遂令天下父母心，不重生男重生女。”杨氏家族的荣显，甚至改变了当时重男轻女的社会风气。当时京都有歌谣说：“生男勿喜女勿悲，生女也可壮门楣。”
杨玉环有艺术方面的特长，她善歌舞，通音律，弹得一手好琵琶，而玄宗也非常爱好音乐。《霓裳羽衣曲》系玄宗所做，关于此曲还有一段传闻是杨玉环所做：过去玄宗宠爱的梅妃曾做惊鸿舞，玄宗十分欣赏，直到移情于杨玉环后还时时不忘，于是杨妃暗地里害怕梅妃重回到玄宗身边，将自己抛弃，时时向上天祷告，她的苦心感动了月亮中的嫦娥，便传给她这首曲子，盖过了梅妃的惊鸿舞。至于曲子是谁做的已不得而知，传说的故事大概是间接说明《霓裳羽衣曲》的美妙非人间所有罢。杨妃阅过此曲，立刻心领神会，依曲度腔，字字清楚，声声宛转，又依曲而舞，如回风流雪。玄宗看后，都不知自己是在天上还是人间了。
杨玉环机敏的目光往往在玄宗心念一动的时候就能承迎他的心意，而且性格机敏，婉变千端，每每想出新鲜的点子，使玄宗沉溺不可自拔。比如：玄宗领小太监百余人，杨玉环领着宫女百余人，排为两阵，将锦绣缚在竿头做旗帜。另有一些小黄门，在台阶下击鼓鸣金，做两阵进退的号令。击鼓时，小太监和宫女扭打在一处。凡打败的罚饮酒一大杯。太监与宫女堕冠横钗的狼狈样子让人忍俊不禁。再如：当时长安的妇女，一至春日，多相约女伴数人去野外郊游。遇有合适的地点，便在草坪上摆出美酒佳肴，笑谑对饮。为了防止有外人干扰，便解下各自的红裙，连接成帏幕来遮蔽，称作宴幄。后来演变成男女放荡风流的娱乐，其始作俑者就是杨玉环跟唐玄宗。
玄宗对杨玉环越发嬖幸，他们常去华清宫，洗浴温泉。温泉在骊山下，旁边的宫室环山建造，规模宏敞，气象万千。杨氏兄妹一并从幸。车马仆从，数里不绝，身上穿的锦绣及佩戴的珠玉，璀璨夺目。而且杨氏五家，每一家的衣服颜色都不一样，各为一色，共有五色。遗失在路旁的钗钿以及掉的鞋子，数都数不清。妇女脂粉的香气弥漫数十里。在华清宫摆开盛宴，到了酒酣面热，贵妃肌体丰硕，不知不觉香汗淋漓。宫中有华清池，是温泉汇聚的地方，每当贵妃沐浴后，便临风站着，露胸取凉，别人这时都自觉回避，只有玄宗每日司空见惯。
杨玉环爱吃鲜荔枝，但南方才有荔枝，而且荔枝一过七日就不再新鲜，玄宗为讨贵妃的欢心，不惜千里专程派人去岭南一带飞驿传送荔枝。沿途以快骑传递，每到达一个驿站就换上新的马匹，许多快骑常常为了赶路而累死。杜牧有一首诗是这样描述的：“长安回望绣成堆，山顶千门次第开；一骑红尘妃子笑，无人知是荔枝来。”
从前，每至春天时，黄昏在宫中欢宴，玄宗让诸嫔妃鬓上插花。玄宗亲自放出蝴蝶，蝴蝶停在哪个妃子发上，玄宗就在夜里幸那个妃子。如今因为杨玉环得宠，再也没有这种游戏了。
唐玄宗的英明睿智渐渐消磨。在他在位的后期，任用奸相李林甫、杨国忠，终于酿成天宝安史之乱。
安禄山是营州柳城地方的胡人，兼任平卢、范阳、河东三镇节度使。原来与杨国忠相互勾结，后因为屡立奇功受皇帝赏识，被杨国忠嫉妒。杨国忠常加以诋毁，但杨玉环想到自己与玄宗年龄悬殊，万一玄宗死去，太子早对杨家不满，那时有实力的安禄山就是一个依靠。因此杨玉环极力保持与安禄山的关系。安禄山也极尽所能讨好杨玉环。洗完澡后让人裹进襁褓里，拜杨玉环为母。安禄山时时进宫朝见杨玉环，杨玉环赐安禄山在华清池洗浴，浴罢用色锦结成一个小儿摇篮，令安禄山装作婴孩儿模样，卧在摇篮中。数十个宫女，抬着摇篮来到杨玉环跟前，安禄山口中唤着妈妈。嬉闹中慢慢产生了私情，毕竟安禄山强壮有力，动作野蛮，刺激了杨玉环的情欲。
玄宗不在时两人偷偷幽会，一次安禄山用力过猛，竟然在她的酥胸上抓出一道道伤痕。杨玉环无法向玄宗交代，只好以锦锻遮在胸前，称为“诃子”，这便是后世“乳罩”的起源，“禄山之爪”成了典故。事后安禄山私下对人说：“贵妃人乳，滑腻如塞上酥！”安禄山肚腹肥大，但跳起胡旋舞却灵巧无比，一次玄宗问：“吾儿腹中何物，却如此庞大？”安禄山应声道：“臣腹中更无他物，唯赤心耳！”玄宗无比高兴，赏赐无数。
安禄山进助情花，此花大小如粳米而色红。每当玄宗与杨玉环同床时，含一粒助情花，可以助情发兴，筋力不倦。玄宗高兴地说：“此花可比汉之慎恤胶。”(慎恤胶是汉代的迷幻剂)
杨国忠时时在玄宗面前讲安禄山的坏话，安禄山辗转不安，渐起反意。天宝十四年在范阳起兵，以诛杨国忠的名义兵锋直指长安。杨国忠扰乱朝政，将士指挥无方，二十万大军顷刻崩溃。潼关很快失陷，长安震动。在一个细雨迷蒙的清晨，唐玄宗、太子、丞相韦见素、杨国忠、杨玉环姐妹及大将陈玄礼率领的少数卫军，奔出延秋门西逃。
傍晚至马嵬坡，军士持戟鼓噪，乱兵诛杀了杨国忠。围住驿站，鼓噪久久不止。陈玄礼奏称：“国忠既诛，贵妃不宜再侍候陛下，请赐其死以塞天下怨。”玄宗不忍，高力士劝玄宗：“贵妃原是无罪，但将士已杀国忠，贵妃尚侍左右，终未能安众心。愿陛下俯从所请，将士安，陛下亦安了。”玄宗还在迟疑，外面哗声更烈，乱兵几乎要拥进门来。杨玉环听到情状，含泪辞别玄宗：“愿陛下保重！妾诚负国恩，死无所恨，惟乞容礼佛而死。”玄宗已是泣不能语：“愿妃子投生在一个好地方。”杨玉环以白绫一束挂在驿馆院中的梨树枝上，北向拜道：“今与圣上永诀了。”接着自缢而亡，一道幽魂渺渺无迹。
然而，对于杨贵妃的最后归宿，却有许多疑团。流传最广的是杨玉环自缢。陈鸿《长恨歌传》记载：唐玄宗知她难免一死，但不忍见，使人牵之而去，“仓皇辗转，竟死于尺组之下”。
第二种说法是杨玉环死于乱军之中。主要见于一些唐诗中的描述。李益七绝《过马嵬》和七律《过马嵬二首》中有“托君休洗莲花血”和“太真血染马蹄尽”诗句，说明杨玉环死于乱刃。杜甫《哀江头》有“明眸皓齿今何在，血污游魂归不得”之句，“血污”二字暗示非缢死于马嵬驿，因为缢死是不会有血的。张佑《华清宫和杜舍人》的“血埋妃子艳”；杜牧《华清宫三十韵》的“喧呼马嵬血，零落羽林枪”；温庭筠《马嵬驿》的“返魂无验表烟灭，埋血空生碧草愁”等，也都说明了这一问题。以诗证史，也是研究历史的一个可靠方法。
然而刘禹锡《马嵬行》一诗却有如下诗句：“绿野扶风道，黄尘马嵬行，路边杨贵人，坟高三四尺。乃问里中儿，皆言幸蜀时，军家诛佞幸，天子舍妖姬。群吏伏门屏，贵人牵帝衣，低回转美目，风日为天晖。贵人饮金屑……”说是吞金而死的。
第三种看法是杨玉环流落于民间。白居易《长恨歌》的“马嵬坡下泥中土，不见玉颜空死处”是说唐玄宗找杨玉环的尸骨，结果什么都找不到，证实贵妃未死于马嵬驿。陈鸿的《长恨歌传》有句“使人牵之而去”，又特为指出：“世所知者有《玄宗本纪》在。”而“世所不闻”者，今传有《长恨歌》，这分明暗示杨贵妃并未死，被使者牵去藏匿远地了。
第四种说法来自日本民间和学术界，认为杨玉环逃亡日本，且说在马嵬驿被缢死的，仅是一个侍女。杨玉环被安排护送南逃，扬帆出海，飘至日本久谷町久津，至今日本还保存着许多杨贵妃的庙宇、坟墓、传说、器物。传说她在日本的政坛上又活跃了三十年，到六十八岁才死去。
另据台湾学者魏聚贤在《中国人发现美洲》一书声称，他考证出杨贵妃并未死于马嵬驿，而是被人带往遥远的美洲。这种说法更加离奇。
